年报观察丨奶价下行、牧场建设放缓跨界创新成奶企突围关键
2024-06-20 01:32:08 肉牛饲料
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在奶价下行、需求放缓双重夹击下,奶牛养殖业经历了较为困难的一年。刚刚出炉的2023年财报显示,6家上市、挂牌奶牛养殖企业普遍增收不增利,仅2家维持住了盈利状态。奶源过剩、奶价下行、市场回暖缓慢成为财报中的高频词汇。
在此背景下,自2020年开启的大型牧场建设热潮正在降温。业内人士透露,全国牧场建设已出现放缓趋势,行业缺少投资动力,处于观望状态。由于大型牧场抗风险能力强,加之饲料价格下降、毛利率提升放缓了部分牧场退出的步调,行业洗牌进程较预想得慢。眼下,降本增效、开发高溢价特色奶、跨界新业务已成为大型牧业集团普遍采取的突围举措。
受奶价持续下行影响,奶牛养殖企业2023年普遍处于增收不增利状态。6家已披露财报的大型奶企中,除现代牧业、中国圣牧保持盈利外,别的企业均有不同程度的亏损。
据国家统计局、农业农村部、商务部数据,2023年全国牛奶产量4197万吨,增长6.7%。截至2023年12月底,全国10个主产省原料奶销售均价为3.66元/公斤,同比下降11.2%;2023年全年均价为3.83元/公斤,同比下降7.9%。相比之下,2023年我国乳制品产量为3054.6万吨,增幅为3.1%,全年乳制品销售均价同比下降3.5%至12.53元/公斤。
现代牧业执行董事及总裁孙玉刚在不久前举行的2023年业绩发布会上表示,生鲜乳市场现阶段面临供需矛盾,核心在于需求端增速。
反映在上市奶企2023年财报中,优然牧业原料奶(原奶、生鲜乳、奶源)业务收入129亿元,同比增长18.9%,原料奶平均单价下降6%至4.38元/公斤。受市场行情报价下行影响,现代牧业原料奶平均售价为4.03元/公斤,同比下降5.6%。中国圣牧原料奶平均销售单价为4.76元/公斤,同比下降4.9%。澳亚集团原料奶平均售价下降8.2%至4268元/吨。原生态牧业原料牛奶平均售价为4787元/吨,同比下降5.7%。赛科星公斤生鲜乳售价较2022年下跌6.79%,毛利率减少5.46个百分点,销量增长未能完全抵消毛利率下降带来的影响。
澳亚集团在财报中直言,2023年是奶牛养殖业十几年来最具挑战性的一年。报告期内,国内原料奶连续第四年增长超过6%,总产量已实现农业农村部“十四五”奶业竞争力提升方案提出的4100万吨目标。受消费环境影响,2023年乳制品消费增速是十几年来最慢的一年,花了钱的人价格更为敏感,乳制品制造商之间价格竞争激烈。
消费需求下降也反映在乳制品进口数据中。多个方面数据显示,2023年我国进口各类乳制品305.8万吨,同比减少10%;进口额为120.82亿美元,同比减少13.3%。现代牧业财报认为,这一些数据反映国内原奶阶段性供需失衡,也导致乳企降低了对进口原料的依赖。
就供给而言,我国奶牛养殖业自2018年触底反弹,奶价上行周期一直持续到2021年。澳亚集团认为,当时的奶价上行给奶牛养殖公司能够带来了乐观的长期前景,导致2020年至2022年大型牧场集中建设浪潮出现。据奶业专业杂志《荷斯坦》不完全统计,2021年全国新扩建牧场项目166个,涉及存栏98万头;2022年约148个,涉及存栏超100万头。2023年,随着慢慢的变多的牧场投产,奶源供给过剩情况愈发严重。
目前,大型牧业集团牧场或牛群数量仍在继续扩充。2023年,现代牧业共投资、运营42个牧场,饲养450562头乳牛,同比增长11.2%;中国圣牧运营34座牧场,奶牛及育肥牛存栏量增长8.6%至148029头;原生态牧业奶牛总存栏量上升14.6%。优然牧业2023年新增14座运营牧场,其他在建牧场将于2024年及之后陆续投入运营。
中国圣牧2023年财报称,随着行业资源优化整合,规模化大型卖场数量逐年增多,这对行业长期可持续发展有非消极作用。然而受需求不振、奶价下行双重夹击,奶牛养殖业正在经历新一轮结构调整。
孙玉刚在现代牧业业绩发布会上透露,全国牧场建设已出现放缓趋势,“建了一半停下来的牧场很多,今年我只看到有一家宁夏企业飞了一个架次,进口的奶牛数量很少。”现阶段行业缺少投资动力,都处在观望状态,专家预测今年牛群总数有下降迹象。
考虑到乳制品需求疲弱及未来两年乳制品未来市场发展的潜力存在不确定性,澳亚集团决定将醇源牧场4的建设期延长至2025年12月。鉴于新澳牧业经营规模和状况,新希望乳业于2023年11月将持有的55%股权全部转让给独立第三方。现代牧业将牛只留养标准从过去的25公斤以上提高到30公斤以上。2023年,原生态牧业也调整了牛群结构,其中成母牛下降0.9%,育成及犊牛增长27.3%。
孙玉刚认为,此轮奶价下行周期特殊性在于大量牧场由大型养殖集团建设,抗风险能力较强,因此牧场出清速度没有想象得那么快。此外,牧场去年储备的饲料有待消耗,加之饲料价格开始下降,因此给一些本已做好退出准备的牧场留下了想象空间。待储备的饲料消耗完,一些牧场不会再投入资金,加之行业不景气和金融支持力度变弱,乐观估计今年第四季度行业将有所好转。
进入2024年,生鲜乳阶段性过剩、价格下行趋势仍在持续。农业农村部鲜活农产品供需形势分析月报显示,2024年1月,奶业主产省份生鲜乳收购价为3.65元/公斤,环比下降0.5%,同比下降11.2%。2月,奶业主产省份生鲜乳收购为3.63元/公斤,环比下降0.5%,同比下降10.4%。
受春节销售带动,今年2月消费端鲜奶价格环比略涨,奶粉价格也受生产商经营销售的策略影响有所上涨,而整体市场仍呈现出生鲜乳产量稳定增长、供应充足,乳制品加工公司需求偏低的特点,生鲜乳价格将继续低位运行。农业农村部畜牧兽医局近日发布的畜产品和饲料集贸市场行情报价显示,2023年3月第四周,内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格为3.51元/公斤,环比下跌0.6%,同比下跌11.1%。
利好消息是,饲料价格下降有助于改善奶牛养殖企业利润率。现代牧业首席财务官朱晓辉在公司2023年业绩发布会上表示,从2023年下半年开始,供应链成本显而易见地下降,今年一季度叠加豆粕、玉米蛋白类、脂肪类等大宗原辅料行情下降,预计现代牧业2024年公斤奶销售成本同比去年下降10%以上,毛利率会有所改善。由于今年一些小牧场还处在出清过程中,预计销售额不会像2023年那样大幅度增长,但会稳定增长,新业务也会帮企业提升毛利率。
财报显示,发展特色奶,提高饲料转化率,跨界饲料、肉牛、育种等新业务,已成为奶牛养殖企业提升效益的主要手段。
2023年 ,优然牧业新增牧场中有3座有机奶和娟珊奶特色牧场,此外还新建了规划存栏5万头、目前国内单体最大的奶山羊场。原生态牧业也在陕西建有奶山羊牧场,2023年原料羊奶平均售价为7149元/吨,同比上涨2.2%。中国圣牧则不断开发多种功能性原奶以丰富产品结构、提升盈利能力,2023年共运营18座有机牧场、2座DHA奶牧场、1座A2蛋白奶牧场。
在产业链延伸布局方面,赛科星2023年奶牛育种业务收入增长26.23%;现代牧业饲草料及数智平台等新业务板块收入增长35.9%至31.95亿元;澳亚集团自有乳制品销量约32600吨,增幅接近100%,别的业务收入增长97.1%至2.21亿元。
现代牧业认为,创新是突破困境的关键。上游奶牛养殖企业将持续通过加快种源自主进程、支持种公牛遗传评估和培育、提高饲料转化率、发展智能化养殖等,提高生产效率和品质。